8月以来，美元兑日元走势特立独行，与利差、波动率和风险偏好等传统驱动因素几乎没有关联。由于本周大部分时间经济日历平静，在美联储主席鲍威尔周五杰克逊霍尔央行年会讲话前，汇价很可能延续区间震荡格局——当然，除非特朗普再度给我们“惊喜”。显然，汇市已进入八月传统淡季，无论是利率还是外汇市场，鲜有交易员愿大举建仓

国家外汇管理局8月15日公布的2025年7月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，7月外汇市场预期和交易平稳有序，非银行部门跨境收支规模处于历史高位。7月以来，美元指数反弹后回落，非美货币随之波动调整。在此背景下，当月银行结售汇表现平稳，延续顺差态势，体现出我国企业、个人等主体的交易行为总体理性有序

周五欧市时段，欧元兑美元小幅回升，但仍承压于1.1700关口下方，较本周高点1.1730相去甚远。周四该货币对曾下跌近0.5%，当前反弹主要得益于美元温和回调，市场对美国周四公布的火热生产者物价指数反应逐渐消化。数据显示，美国7月批发价格创三年来最大涨幅，进一步印证贸易关税的影响，也给美联储政策制定带来挑战——在经济增长放缓与通胀高企的夹缝中寻求平衡

从美国德国的经济增长状况，再到欧元区的通胀情况，每一件都可能引发市场剧烈波动。同时当天欧元区还会公布消费者信心指数、而英国的消费者信心指数会在次日公布。下周将密集披露各国CPI数据揭露通胀情况 下周二加拿大公布7月未CPI、英国7月CPI数据以及零售物价指数将在下周三公布，当天公布的还有欧元区7月CPI

今日公布的美国PPI报告显示，7月批发价格大幅上涨，创下三年来最大单月涨幅，释放出关税相关的通胀压力信号。本周早些时候，交易员还在热议美联储下月可能激进降息50个基点，但今日爆表的PPI数据或将打乱央行的降息部署，至少会迫使决策者重新考量降息时点。美元对日元技术分析 从技术面来看，美元已成为今日表现最强的主要货币，涨幅刚刚超越日元

周四，美国生产者价格指数7月数据远超预期，对近期市场关于美联储降息的鸽派预期构成挑战，美元指数因此收复失地，终结两日连跌走势。美联储降息预期仍存，但9月降息幅度存疑尽管此次通胀数据大幅攀升，但根据芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”，联邦基金期货市场仍预计美联储在9月17日的会议上降息25个基点的概率为93%。美国财政部长斯科特·贝森特此前曾暗示可能实施50个基点降息，如今这一可能性已微乎其微

周四亚洲时段，在国内劳动力市场数据公布后，澳元一度延续过去两个交易日涨势，最高触及0.6568，涨幅约0.37%，目前回落至0.6549附近。随着美联储进一步降息的可能性上升，美元贬值，澳元兑美元货币对也获得了支撑。美国财政部长斯科特·贝森特周三在接受采访时表示，美联储短期利率应比当前4.33%的有效基准利率低1.5-1.75个百分点

随着全球经济风向标——美联储的下一步动作备受关注，市场对9月降息的预期几乎板上钉钉。最新数据显示，美联储9月降息已成市场共识，而财长贝森特更抛出

周三美盘时段，受疲软的通胀数据以及市场对美联储下月降息预期升温的影响，美元指数连续第二个交易日延续跌势。美元指数盘中报97.81，创下7月28日以来的最低收盘价，继周二下跌0.5%后，周三又下跌0.2%。CPI数据与政治压力下，美联储降息概率飙升7月的CPI数据仅小幅上涨，符合预期