美联储主席鲍威尔图片来源 新华社胡友松摄当地时间12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%~3.75%。这是美联储年内的第三次降息，符合市场普遍预期。而在美联储降息的同时，日本央行已强烈暗示将于12月19日加息

据日本央行前审议委员早川英男透露，行长植田和男的政策路径可能包含至多四次加息，其中除下周市场普遍预期的行动外，后续或将再进行三次调整。他认为最终利率可能维持在1.5%左右，这意味着除下周预期行动外还需进行三次加息。美元/日元预计中期趋势向下，但非坦途早川的言论为美元/日元描绘了一个明确的中期下行框架

美联储于周三完成了本年度的第三次降息，此次会议揭示了美联储对2026年经济走势的一些关键判断。从劳动力市场到通胀再到股市，以下是鲍威尔在美联储降息之际给出的四大关键要点。就业市场美联储高层预计2026年经济将实现更强劲增长，失业率将保持稳定，但也对劳动力需求与参与度的放缓表示了一定担忧

周三美联储会议上的鹰派降息此前已被市场广泛预期，但更令人意外的是美联储宣布每月购买400亿美元短期国债的计划。周四美元指数延续前一交易日跌势，跌幅约0.05%，一度触及近七周低点98.54，前一交易日跌幅0.59%。尽管这只是一项购买短期国债的公告，并被定调为“储备管理”操作，但美联储如此乐于重启国债购买的事实表明，为实现政策目标他们可以毫不犹豫地动用公开市场操作工具，即便采取非常规方式也在所不惜

美国总统特朗普当地时间周三表示，美联储最新降息25个基点的决定本可以“至少翻倍”。特朗普长期敦促美联储降息以刺激经济增长，他称美联储主席杰罗姆·鲍威尔是个“固执的人”，批准了“相当小”的降息。这一决定是美联储内部存在分歧下的折中选择 两名成员倾向于维持利率不变，而特朗普政府经济官员斯蒂芬·米兰则倾向于更大幅度的降息

周三，美联储在为期两天的政策会议后宣布下调利率，但同时释放出谨慎信号，暗示2026年可能仅降息一次，这与市场部分预期形成鲜明对比。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，下一步行动不太可能是加息，而是根据经济数据灵活调整。接下来，我们将详细剖析这一系列事件背后的细节和影响

12月10日周三，美元兑日元欧洲时段交投于156.70附近，市场整体呈现窄幅震荡格局。日本第三季度GDP修正后录得环比萎缩0.6%，年化降幅达2.3%，为2023年第三季度以来最快收缩速度，远超初值与市场预期。然而，这一负面数据并未引发日元大幅下跌，反而在部分时段出现反弹，显示出市场焦点正从短期增长转向通胀趋势与央行政策路径

2025年的资本市场堪称“多主线切换”的一年 前几个月，唐纳德·特朗普总统的关税政策是左右市场的核心变量；年中阶段，火爆的人工智能行情接棒成为主线，推动标准普尔500指数在5月至10月间累计上涨超20%。然而自10月下旬起，美联储彻底占据了市场焦点——随着其为期两天的政策会议于今日启幕，明日即将公布的利率决议，已然成为2025年剩余时间里最重要的市场事件。一系列降息的举措，确实释放了美元流动性，活跃了全球权益市场，支撑了金价同时压低了美国国债短端收益率，降低了人们偿还贷款的压力

美元受美联储可能降息影响略显疲软，而英镑则因英国经济数据趋稳而获得支撑。市场已基本定价美联储将在本次会议降息25个基点，将联邦基金利率区间降至3.50%–3.75%，这是今年的第三次降息。近期数据显示劳动力市场降温，通胀压力减弱，这使市场预期英央行在12月会议上有88%概率下调利率25个基点