全球央行正同步聚焦中东冲突引发的能源冲击与通胀风险。紧随其后，周五日本央行即将公布利率决议。市场早已消化1%利率不变的预期，真正的悬念在于 在日元跌至40年低点、东京通胀加速逼近2%目标、会前疑似干预汇市的复杂背景下，植田和男能否以足够鹰派的沟通既安抚日元贬值预期，又不冲击脆弱的经济复苏

周五亚洲时段，欧元兑美元震荡走低，汇价从6月18日高点1.1530附近小幅回落，当前交投于1.1510附近，因美伊冲突扩大化触发市场避险情绪。地缘冲突范围的扩大正在施压风险货币欧元。然而，美联储按兵不动且沃什拒绝提供未来政策调整的线索，叠加欧洲央行9月加息的清晰指引，为欧元提供了底部支撑

美联储即将于本周三结束的7月政策会议，正被市场参与者视为近年来不确定性最高的一次议息对决。尽管利率期货定价显示，央行维持现行利率不变的概率高达七成以上，但剩余近三成的加息预期却足以令投资者心神不宁――这种分歧程度，自2024年市场对降息幅度争论不休以来，尚属首次。布伦特原油期货价格曾因美伊核谈判传出积极信号而从战时高位显著回落，但随着本月初谈判破裂，油价旋即再度突破每桶100美元大关，最高触及102美元/桶；而就在本周，由于谈判重现一丝曙光，油价又应声下行，布伦特9月期货合约一度跌至82.52美元/桶，目

据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25个基点的概率为30.5%。中东局势再度升级推高油价，强化了鹰派对“能源价格传导至粘性通胀”的担忧；而6月CPI降温又为鸽派提供了喘息空间。但主席沃什希望将美联储带回一个与市场沟通更为模糊的时代――让人联想到前主席格林斯潘时期的风格

周三亚市早盘，美元兑日元高位窄幅震荡，当前交投于163.70附近。市场在FOMC决议和日本央行决议前夕保持谨慎。日本央行将在周五公布利率决议，市场普遍预期将维持利率在1.00%不变――上月已加息25个基点

美元指数周三亚洲交易时段维持震荡走势，徘徊于101.50下方，但整体仍保持偏强结构。此前美元指数触及一个多月高位，市场在美联储货币政策会议前保持谨慎，同时地缘风险升温继续为美元提供避险支撑。与此同时，美国方面表示，如果外交努力无法快速解决相关问题，可能重新采取更强硬措施

7月29日，美联储FOMC以9票赞成、3票反对的结果，连续第五次维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变。三名票委哈马克、卡什卡利、洛根投下反对票，主张本次应加息25个基点。声明措辞方面，美联储重申经济活动

美联储周三如市场预期，维持利率不变，主席凯文・沃什在新闻发布会上几乎没有给出明确方向。2.声明依旧简短除详细列出反对票外，声明内容基本未变，仍比美联储以往声明短得多。沃什表示 “和之前一样，政策声明只陈述事实，刻意避免预测

隔夜美联储以9:3的投票结果维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.50%-3.75%。三名鹰派委员投下反对票，主张加息25个基点――这是近年来FOMC内部异议最为公开化的一次，凸显了政策方向上的深度分歧。据CME“美联储观察”最新数据显示，市场对9月维持利率不变的概率已从决议前的23.4%升至42.6%，而至少加息25个基点的概率则从76.6%降至57.4%