周一亚欧时段，美元兑欧元、英镑、瑞郎等主要货币徘徊在多年低点附近。市场对美国贸易协议的乐观情绪不断升温，叠加美联储降息预期的高涨以及特朗普对美联储主席鲍威尔的公开抨击，美元正面临多重压力，美元指数一度刷新2022年3月以来低点至96.98。这些积极进展让市场对全球贸易紧张局势的缓解充满期待，打压了美元的避险需求，风险货币和多数非美货币获得上涨动能

美元兑日元在周一亚洲交易时段回落至143.85，日内跌幅达0.53%，因市场对美联储更早降息的押注持续升温。根据CMEFedWatch工具的数据，市场目前对美联储在今年内降息25个基点的预期概率上升至92.4%，高于一周前的70%。一位外汇策略师指出 “美联储政策前景出现转向的迹象，投资者正在提前消化宽松周期的可能”

近年来，全球投资市场风云变幻，美国因贸易战不确定性引发投资者担忧，而欧洲凭借相对稳定的政策环境和基础设施投资热潮，逐渐成为全球资本的“新宠”。2025年，资金流向发生戏剧性转变，欧洲股票基金吸金超千亿美元，而美国市场则面临资金加速流出的窘境。德国最大投资基金之一Deka首席投资官办公室负责人ChristophWitzke指出，美国原本以对资本市场友好的环境著称，但如今政治干预的增加带来了巨大的不确定性

随着全球经济格局的不断演变，市场在本周迎来一系列重磅数据和关键事件，投资者们正屏息以待。本周，从美国非农就业数据的公布到欧洲央行论坛的热烈讨论，再到OPEC会议的潜在影响，全球金融市场将迎来多重催化剂。此外，本周二，美国将发布6月标准普尔PMI终值、ISM制造业PMI终值以及5月JOLTS职位空缺数据，这些数据将为非农报告提供前瞻性线索

美元本周下跌超2%，最低至96.99，上半年还剩最后一个交易日，美元连跌五个月，势将创下自1986年以来最差的上半年走势；美元兑欧元周五收复了早些时候的跌幅，此前美国总统特朗普表示美国将结束与加拿大的贸易谈判，并将考虑再次轰炸伊朗，这打击了风险偏好情绪并导致股市走低。特朗普稍早表示，他设定的7月9日贸易谈判截止日期并不是固定的，他在白宫对记者表示，这一日期可能提前，也可能延后。欧洲央行副行长德金多斯周五表示，欧洲央行正朝着实现2%的通胀目标迈进

下周外汇市场看点密集，焦点落在美国的非农就业报告上，可能决定美联储接下来的政策走向，进而影响美元强弱。英镑受服务业回暖支撑但政局不稳隐忧犹在，欧元则受制于通胀数据的不确定性。日元方面，短观调查或左右市场预期，加上避险情绪也在发挥作用

智通财经APP获悉，日本传统保守的养老基金正将更多资金配置于另类资产以提升收益。其中一家企业年金管理机构将此策略推向全新高度——截至3月底，大和房屋工业株式会社的企业年金已将57%资产投入私募股权、私募债及对冲基金等另类资产。大和房屋工业年金基金对日本传统的避险资产国债兴趣缺缺，因超长期国债的高波动性在当前环境下反而构成风险

景顺固定收益高级投资组合经理丁一飞发表关于亚洲新兴市场固定收益市场下半年展望的观点。他指，目前亚洲新兴市场信贷基本因素的估值具有一定优势，因为中国及其他亚洲国家已进一步推出刺激政策，以抵销贸易战可能带来的下行冲击。鉴于目前亚洲信贷息差存在差异及美国政策不明朗因素，景顺仍然审慎，因此，在考虑亚洲硬货币主权及类主权债券时，倾向规避风险

美国商业银行的首席经济学家BillAdams表示，尽管最新的GDP数据显示就业市场正在恶化，但美联储双重使命之一的就业方面不太可能成为今年降息的推动因素。他说 “劳动力需求继续走软，尽管首次申请失业救济人数相对较低，但失业率持续攀升至2021年底以来的最高水平。但Adams表示，疲软的劳动力市场数据可能不会转化为失业率的上升，因为特朗普政府的移民政策可能会导致2025年劳动力增长大幅放缓