下周将迎来数据密集的关键交易周，多国制造业与服务业PMI集中亮相、央行利率决议落地、“小非农”重磅登场，叠加中美欧等核心经济体贸易帐、消费信心指数等数据，再加上美联储官员密集发声。市场需在数据信号与政策预期中捕捉机遇、规避风险——每一项数据与事件均可能牵动股市、汇市、商品市场的短期走势，投资者需提前梳理逻辑，做好应对。随后，法国、德国、欧元区、英国、巴西、美国、墨西哥陆续公布本国制造业PMI

周五亚洲交易时段，美元指数维持在99.50附近小幅波动。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论，但市场对12月降息的押注上升，削弱了其影响力。据CMEFedWatch工具显示，市场目前预计美联储在12月降息25个基点的概率为71%，高于前一日的66%，但低于本周早些时候的91%

周五美元兑日元继续保持相对强势，但缺乏看涨动能，徘徊在前一交易日触及的2月以来最高点附近。周五公布的数据显示，东京地区通胀增速加快，这为日本央行进一步收紧政策提供了依据。然而，由于市场预期日本首相高市早苗将推行激进的财政支出计划，市场对日本央行下一次加息的具体时机仍不确定，这反过来限制了日元的涨幅

日本总务省周五公布数据显示，东京10月消费者物价指数同比上升至2.8%，高于前值2.5%；剔除生鲜食品后的核心CPI亦升至2.8%。更值得关注的是，剔除能源与生鲜食品的核心核心通胀已连续三年半高于日本央行设定的2%目标。这一数据强化了市场对日本央行进一步加息的预期

美元指数周三亚洲交易时段反弹至98.90附近，结束了此前连续两日的跌势。投资者在美联储利率决议公布前调整仓位，短线推动美元企稳。尽管市场普遍预期美联储将在当日晚间宣布降息25个基点，将基准利率降至3.75%-4.00%，但美元的下行空间可能受到一定限制

英镑兑美元在周三亚洲时段延续跌势，跌至约1.3230水平。英镑走弱的主要原因在于英国零售联合会最新数据显示，英国食品价格以近五年来最快速度下跌，显示通胀压力持续缓解。这一趋势增强了市场对英国央行将在12月实施降息的预期

日元在周三亚洲交易时段自一周高点回落，但跌幅有限。市场分析认为，日本央行可能暂缓紧缩政策，以配合新任首相高市早苗提出的财政扩张计划，这一政策取向暂时削弱了日元的避险吸引力。同时，美国与亚洲国家之间的贸易乐观情绪，也在一定程度上压制了避险资产的买盘，包括日元

美联储在本周三结束为期两天的政策会议时，宣布利率下调将是容易的部分。除此之外，决策者们很可能讨论未来下调路径、缺乏经济数据带来的挑战，以及结束其国债和抵押贷款支持证券资产组合缩减的时间表等事项。耶鲁大学教授、前美联储货币事务主任比尔·英格利斯表示，“他们正处于政策周期的一个时刻，在那些认为我们可能下调利率但我还没准备好再次下调的人，和那些认为尽管有风险，但现在是时候采取更多行动的人之间，存在真正的分歧

周二，美元指数在周二盘中承压，延续了自10月22日高点99.139以来的四日回调，跌至98.668。但除非多头能够突破99.139并收复99.563，否则市场将继续处于弱势上涨趋势。美联储降息已被定价，关注鲍威尔的指引在美联储做出决策之前，收益率曲线整体小幅走低，10年期国债收益率徘徊在略低于4%的水平，为3.976%