粘性通胀、模糊的经济数据以及美联储内部日益加剧的分歧，可能在短短几周内就让货币政策出现拐点。不久前，市场还几乎笃定12月会降息，甚至一些美联储官员也预计2025年内会迎来第三次降息。投资者曾为10月降息欢呼政府停摆导致美联储目前处于一定的“数据迷雾”之中，直到今年晚些时候缺失的重要领先经济指标恢复更新

美元兑日元周二亚市时段震荡走高，延续前一交易日涨势，一度达9个月以来新高155.37，而后小幅回落，现交投于155.20附近。有报道称日本首相高市早苗计划通过减税刺激消费，此举加剧了市场对政府长期财政健康的担忧。另一方面，由于市场调整对美联储鸽派政策的预期，美元获得后续买盘支撑

近期美国回购市场的趋紧态势，反映出流动性环境存在结构性失衡——符合常备回购操作资格的机构似乎并无迫切需求，该工具的使用申请寥寥无几。对美联储而言，有效联邦基金利率的持续上行着实令人困扰。流动性收紧与利率走高短期利好美元美国回购市场的紧张和有效联邦基金利率的攀升，直接反映了美元短期融资成本的提高

周一美元兑日元一度上涨约0.18%至154.78附近。美元兑日元已脱离传统的利率与风险驱动因素，但随着本周美国官方数据恢复发布，其与美债收益率的关联性可能重新建立。非农就业与薪资数据将成为市场焦点，特别是在美联储是否于12月再次降息这一问题上市场存在分歧的背景下

周一亚盘时段，美元兑日元维持高位震荡，交投于154.70附近，日本经济出现六个季度以来的首次收缩，使市场重新审视日元的基本面支撑。三季度日本GDP环比下降0.4%，年率下降1.8%，尽管跌幅略好于预期，但仍显示经济动力明显不足。疲弱的数据迫使投资者进一步下调对日本央行加息的预期，加剧日元的弱势表现

美国面临严峻就业市场和持续通胀。华盛顿国家美术馆在联邦政府重新开门后竖起标牌欢迎游客。美国经济在史上最长的政府停摆期间没有任何好转，但情况可能也没有变得更糟

英镑兑美元在周五亚洲时段呈现回落走势，在1.3150一线盘整。汇价的回调主要来自英国国内财政政策方向不够明确、政治氛围偏弱以及近期经济数据低迷，从而引发对经济前景与货币政策的担忧。预算压力加剧市场担忧情绪据市场调查显示，英国政府已取消原计划在11月预算案中提高所得税税率的方案

美国政府正式重启后，美元指数在周五亚洲时段维持于99.15附近震荡。尽管开盘表现略显坚挺，但整体仍偏向承压，因为市场普遍预期即将补发的大量经济数据可能揭示更深层次的经济放缓迹象。市场解读美联储的“谨慎耐心”尽管经济风险升温，但市场对美联储降息路径的押注有所降温

周五亚洲时段，日元继续在狭窄区间内震荡，对美元保持在九个月低点附近。日本高层近日多次强调维持宽松金融环境的重要性，并呼吁与央行加强政策协作，使得外界对短期内加息的预期迅速降温。市场目前预计，日本央行在12月加息概率约24%，在明年1月概率约46%，但总体预期仍显谨慎