在经历了本周美联储议息会议的重大事件后，全球外汇市场进入消化政策信号的阶段。欧元兑美元在周四触及两个月高点1.1762后小幅回落，欧洲时段交投于1.1725附近。欧洲央行此前预测，消费者价格将在2026年放缓至1.7%，并在2027年回归2%的目标水平

下周，全球市场将迎来美国非农数据补发与各国政策决议的密集期。受前期美国政府停摆影响，美国10月、11月核心经济数据集中补发，叠加英、欧、日三大央行利率决议相继落地，再加上中、美、欧、日等多国经济基本面数据亮相，从消费、工业到通胀、就业，从货币政策到产业峰会，每一项事件都可能引发资产价格剧烈波动。周一 中国经济数据打头阵，多国基本面同步披露中国公布11月社零增速和规模以上工业增加值，同时国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会

周五亚洲时段，美元兑日元维持温和回落，围绕155.60附近震荡。日元在避险需求回落的背景下表现偏弱，但整体跌势受限，主要因为市场逐渐接受日银可能于下周开启进一步政策正常化。不过，随着日本企业物价指数显示通胀仍高于历史平均水平，市场对日银加息预期迅速升温

美元兑加元在周五亚洲时段维持窄幅震荡，围绕1.3770附近整理，处于近三个月低点的弱势区间。近期汇价连续下行，反映市场对美加货币政策分歧的加速定价。美元的持续疲软主要来自于市场对美联储明年进一步降息的预期升温

在美联储抗击通胀与限制失业率的权衡中，后者在周三的议息会议中占据了上风。如果就业数据因明显高估问题而更清晰地显现劳动力市场疲软，这一政策偏向可能延续至2026年。长期来看，若劳动力市场持续疲软，政策制定者或将更倾向于进一步降息

美联储主席鲍威尔图片来源 新华社胡友松摄当地时间12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%~3.75%。这是美联储年内的第三次降息，符合市场普遍预期。而在美联储降息的同时，日本央行已强烈暗示将于12月19日加息

据日本央行前审议委员早川英男透露，行长植田和男的政策路径可能包含至多四次加息，其中除下周市场普遍预期的行动外，后续或将再进行三次调整。他认为最终利率可能维持在1.5%左右，这意味着除下周预期行动外还需进行三次加息。美元/日元预计中期趋势向下，但非坦途早川的言论为美元/日元描绘了一个明确的中期下行框架

美联储于周三完成了本年度的第三次降息，此次会议揭示了美联储对2026年经济走势的一些关键判断。从劳动力市场到通胀再到股市，以下是鲍威尔在美联储降息之际给出的四大关键要点。就业市场美联储高层预计2026年经济将实现更强劲增长，失业率将保持稳定，但也对劳动力需求与参与度的放缓表示了一定担忧

周三美联储会议上的鹰派降息此前已被市场广泛预期，但更令人意外的是美联储宣布每月购买400亿美元短期国债的计划。周四美元指数延续前一交易日跌势，跌幅约0.05%，一度触及近七周低点98.54，前一交易日跌幅0.59%。尽管这只是一项购买短期国债的公告，并被定调为“储备管理”操作，但美联储如此乐于重启国债购买的事实表明，为实现政策目标他们可以毫不犹豫地动用公开市场操作工具，即便采取非常规方式也在所不惜