周一，澳元/美元在欧洲交易时段创下两个月以来的新高0.6373。这一变化的背后，市场情绪的回暖起到了重要作用，尤其是对于风险资产的偏好。此外，俄罗斯与乌克兰和平谈判的乐观情绪也进一步推动了市场风险偏好的增强

欧洲央行预计将在未来三次会议上每次降息25个基点，并在2026年3月后进一步下调存款利率至2%以下。特朗普关税政策带来新的不确定性“特朗普的贸易政策对欧盟的影响将比英国更大，这意味着欧央行需要将政策利率降至中性水平以下。”——TDSecurities全球宏观策略主管JamesRossiter特朗普关税政策可能进一步抑制欧元区出口，影响制造业复苏，迫使欧央行采取更宽松的货币政策以支持经济

周一，美元指数延续了前两日的跌势，当前交投于106.90附近。这一走势符合美元在较长时间内处于下行通道的技术面格局，表明当前美元的走势依然偏弱，短期内缺乏进一步强劲反弹的动能。基本面与市场情绪近期美元的疲软走势主要受到市场对美国经济前景的谨慎情绪以及全球风险偏好变化的影响

日本央行近期鹰派表态，加之持续的通胀压力，使市场对未来加息预期提前，推动日本国债收益率升至多年新高。日本央行鹰派立场升级，市场加息预期提前随着通胀持续走高，日本央行的政策立场正在变得更加鹰派。债券收益率升至多年高位，日元走强日本债市收益率显著上升，反映出市场对加息路径的重新定价

据市场调查显示，前欧洲央行行长马里奥·德拉吉在《金融时报》撰文指出，欧盟成员国之间的贸易壁垒对经济增长的损害，比美国可能实施的任何关税都要严重。目前，欧盟内部的供应链受制于高昂的行政壁垒、严格的市场准入要求以及不统一的监管标准，这些问题在近年来不断加剧。这一趋势也导致欧元区对国际贸易的依赖度上升，目前占GDP比重已增至55%，远高于1999年的31%

日本经济增长超预期，出口与资本投资双轮驱动据市场调查显示，日本2024年第四季度国内生产总值年化增长2.8%，远超市场预期。“更强劲的出口表现表明，日本制造业在全球市场的竞争力依然稳固，尽管私人消费增速有所下降，但未来工资增长可能会带动消费回暖。”——某市场策略师通胀回升至目标水平，市场押注日本央行继续加息随着通胀水平接近日本央行设定的2%目标，市场对央行继续收紧货币政策的预期升温

英国1月通胀或反弹至2.8%通胀反弹的关键因素包括学费上涨及此前短期通胀抑制因素的消退。“英国的通胀回落过程并不稳定，服务业价格上涨和核心通胀黏性依然是央行关注的重点。”——经济学家央行降息预期受阻，市场关注服务业通胀服务业通胀或升至5.2%，加剧国内通胀压力

印度央行和印尼央行的美元远期空头头寸均创历史新高，而特朗普政府对新兴市场货币政策的关注加剧了这一局势的不确定性亚洲央行转向衍生品工具以稳定货币亚洲多国央行正日益依赖远期外汇市场来管理本币汇率。同时，维持高外汇储备能够向市场传递信心。”——澳新银行外汇策略师DhirajNim央行干预的方式已从传统的即期市场交易转向远期市场，这一策略的优势在于能够降低干预成本，并避免直接减少外汇储备

本周外汇市场波动剧烈，美元表现疲弱，主要货币对如欧元、英镑、日元和加元均受到了不同程度的推动。美国零售销售数据远逊预期，引发市场对美联储降息的预期上升，同时，特朗普推迟实施关税的决定也缓解了市场的担忧情绪。另一方面，俄罗斯和乌克兰和平协议的乐观情绪也在一定程度上推动了欧元的上涨